本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的责任。
华谊电气股份有限公司(以下简称“公司”、“本公司”或“华谊电气”)于2016年4月7日收到上海证券交易所出具的《关于华谊电气股份有限公司2015年年度报告事后审计的问询函》(上证所公函[2016]0324号)(以下简称“问询函”)。现就问询函中提出的问题，公司回复如下:
一、行业运行信息披露
(一)电气行业
问题1:年报显示，2016年，国家对UHV电网、智能电网建设、分布式能源建设、城乡配电网建设和改造的规划逐步实施，电网建设的持续高投入将给公司电气行业带来机遇。请通过与同行业公司的对比，结合输变电设备子行业的市场竞争格局、公司的市场份额以及技术优势和劣势，客观分析国家电网建设各项计划对公司未来经营业绩和盈利能力的影响。
回复:
1、中国电力设备行业需求格局及发展前景。
经过50多年的快速发展，我国电力设备行业已建立起品种和参数较为齐全、性能与国际接轨的产品体系。这些产品在品种、性能、参数、质量、产品数量和生产能力等方面基本能满足我国电力工业发展和城乡电网建设改造的要求。国内厂商在技术上已经达到国际水平，可以在价格上获得优势。
①中国全社会用电量保持低速增长将是常态，这将加剧行业竞争。
电力行业市场环境发生重大变化，电力需求增速下降。国家统计局数据显示，2015年我国发电量为5.618万亿千瓦时，比上年下降0.2%，为1968年以来首次年度下降；2015年，全社会用电量55500亿千瓦时，同比增长0.5%，比2014年回落3.3个百分点。虽然2015年电力需求增速有所回落，但总体正增长趋势不会改变。“十三五”期间，中国全年经济增长的底线在6.5%以上。预计到2020年，全国社会用电量将达到8.0万亿千瓦时，人均用电量将达到5691千瓦时。虽然电力需求增速放缓， 也要看到，电力行业是投资稳定增长的重要领域，在新型城镇化等因素的推动下，全国输变电设备仍将保持8%左右的年均增速。
具体到输变电设备的竞争特点，市场竞争格局多元化，高端市场竞争总体平稳，低端市场产能过剩突出，产品同质化严重，竞争异常激烈。
(2)在稳增长的背景下，电力工程建设和电网建设将保持较高的投资规模。
延续“十二五”以来电网投资规模不断提升的趋势，2015年我国电网建设步伐稳步加快，迎来新一轮高峰。中国电力企业联合会数据显示，2015年，中国电网工程建设投资4603亿元，同比增长11.7%，增速为2010年以来最快。从电力系统内部投资结构来看，过去一年电网工程建设投资超过电源建设投资79亿元，占电力基本建设总投资的52.9%，同比几乎持平。这也是“十二五”以来，电网建设投资第三次超过电源建设投资。
未来几年，在坚强智能电网建设、农村配电网升级和UHV建设的带动下，电网输配电市场将保持稳定，电网投资增速将继续高于电源投资增速。电网投资的持续增加直接推动了输变电设备市场的发展。
③绿色低碳是坚强电网建设的主线。
十三五期间，电网投资呈现“两头大，中间小”的格局。UHV和农村配电网是重点领域，输配电设备制造业的发展迎来了机遇。中国110-750千伏骨干网的强度和智能化已经达到很高的水平，但一直存在“两头弱”的问题，即UHV骨干网弱，配电网弱。
由于UHV项目的频繁审批和对配电终端的更高要求，以及新能源、分布式电源和多样化负荷的接入，配电网和智能电网的建设将迎来新的高潮，电网两端的投资比例将逐步提高，即UHV投资向35KV以下农村电网和城市电网的比例将逐步提高，中间电压等级的电网投资比例将逐步降低。
④一次设备增长相对稳定，占比较大，二次设备增长较快，主次一体化趋势明显。
十三五期间，在推进国家坚强智能电网战略中，二次设备投资增长超过20%，但一次设备相对稳定，更多体现了产业升级的结构性变化。其中，二次设备的重点投资领域集中在监控设备和变电站控制系统。
根据《坚强智能电网发展规划纲要》等数据，“十二五”期间智能投资年均投资是第一阶段的两倍，在电网投资中的比重也从6.2%提高到11.7%。随着智能电网建设的发展，智能化投资将大幅增加，二次设备投资占比将从目前的不到5%提高到12%-15%。
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图2:中国智能电网投资规模
根据国家能源局发布的《配电网建设与改造行动计划(2015-2020年)》分析，一次设备总投资将保持稳定，建设将在较长时期内持续，较二次设备有较好的基础。预计十三五期间，一次设备需求将从2015年的1500亿元增长到2018年的1900亿元，总量增长不大，但更多体现的是产业升级的结构变化。在智能电网和配电自动化的推动下，一次设备需要升级为智能电力设备，二次设备需要升级为智能控制单元，这将打破电力设备企业现有的市场格局，倒逼企业向一、二次设备一体化方向转变。
⑤小型化、自动化、环保、高可靠性是产品市场的大趋势。
在“走出去”的战略背景下，国内输配电企业正在向智能制造转变。随着新一轮配电发展，一次设备升级需求更加明显，主要体现在电网优化分段开关的普及、高效节能设备的更新换代、新一代智能一次设备的研究和示范、新技术的采用、产品结构的紧凑化和操作的柔性化，以及清洁环保材料的使用和节能环保设备的开发等，都将是行业发展的重要趋势。
2、公司主要产品份额
根据国家电网公司电子商务平台数据统计分析，2015年，国家电网配电网进行了四批集中招标，涉及公司产品(开闭所、环网柜、开关柜、箱式变压器、隔离开关、负荷开关、邮政断路器)。招标总额约74.1亿元，公司中标2.2亿元，中标率2.9%。总部招标6批(开关柜)35亿元，公司中标5130多万元，中标率1.46%。省公司自主招标的协议存货合计80多亿元，公司中标总额12846万元，中标率1.6%。综合以上数据，我司整体中签率为2.1%。
在2015年国家电网集中批量招标中，公司主要产品排名如下:
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从上表可以看出，2015年公司主要产品产量处于行业前列，隔离开关和断路器部分产品市场排名突出:10kV断路器行业排名第一，公司在10-35kV配电网建设和农网升级改造项目中具有较大的品牌和技术优势。随着电网集中招标政策的稳步实施和优胜劣汰，投标企业资质审查趋于严格，招标范围将逐步缩小，公司产品质量和品牌优势将得到发挥，未来国家电网系统获得订单数量有望继续增长。
3、公司的技术优势
(1)发展历史悠久，产品规格齐全。
华谊集团于1986年开始涉足高压电器制造，从最初的高压开关配件起步，逐步发展成为产品规格齐全、技术先进的高压开关领域的龙头企业之一。2006年重大资产重组完成后，华谊集团的高压电器业务已全部划归我公司。
(2)中压开关柜产品比较齐全，合格证齐全。
公司主要为国家电网公司、南方电网公司和省级电力公司提供各种电压等级的开关设备，同时也为行业客户提供专用设备，如:为铁路系统提供远程预装变电站和开关设备；风力发电领域提供输变电设备等。由于供电系统的可靠性和安全性要求，行业采用产品型号合格证和各种产品合格证进行监督管理，对后来者限制了一定的条件。而且，公司有多年经营各种产品的业绩，积累和沉淀了一定的技术基础。到目前为止， 公司已获得27项产品认证证书和69项产品型号使用证书。将在接下来的配网改造项目中发挥一定的竞争优势。
(3)较强的自主研发能力
公司拥有先进的R&D设备、先进的技术装备、强大的R&D团队和一定的核心竞争力。2015年，华谊电智研究院获得浙江省企业研究院批准，这将进一步推动R&D能力和管理水平的提升。公司还与浙江大学、Xi安高压电器研究所、中国电力科学研究院长期保持着良好的合作关系。
4、国家各项电网建设计划对公司未来经营业绩和盈利能力的影响
习近平总书记向世界倡议构建全球能源互联网,得到广泛支持和响应。全球能源互联网是以实施清洁替代和电能替代为主要内容的全球能源可持续发展的关键，其实质就是“特高压电网+智能电网+清洁能源”。
随着特高压电网、智能化电网建设、分布式能源建设、城乡配电网建设和改造等规划的逐步落实，电网建设持续的高位投资，电网投资的重点也必将向配电网转移。将带动输变电设备的市场需求。尤其是下一步配电网建设改造令电气装备需求爆发式增长。根据国家能源局发布的《配电网建设改造行动计划（2015-2020）》预计总投资2万亿，2016年计划投资4390亿，其中配网产品约占10%，与公司相同的产品需求约为250亿元。公司生产的10-35kV产品在配网建设与农网升级改造项目中具备一定的品牌及技术优势，且与国网保持长期良好的合作关系，有望在配网领域继续保持一定的竞争优势，将带动公司的业绩提升。
Question 2: According to the annual report, the market share of the company's core customers such as State Grid and Southern Network continues to increase, which will lay a solid foundation for the future development of electrical business. Please quantitatively analyze the specific situation of the company's sales revenue ratio to customers of State Grid and China Southern Network and the continuous improvement of market share.
回复:
1.公司最近三年向国家电网、南方网等核心客户的销售情况。
单位:万元
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2.最近三年公司对国家电网、南方网络等核心客户的市场占有率。
2015年，公司在国网系统开辟了甘肃、青海、四川等新市场，在国网总部集中招标方面取得突破。与2014年相比，市场份额增长近0.4%，销售收入占比增长8%。国家电网区域内除西藏外的所有省份实现了全性能覆盖。2015年，公司在南方电网业绩同比增长20%，其中110kVGIS首次在贵州电网中标，为该产品未来业务发展奠定了基础。
问题3:根据年报，公司已成功投产世界一流的柔性钣金生产线，大大提高了产品的生产效率和工艺水平。请详细说明该工艺在国内市场的产业化领域、技术水平、应用现状、性能或成本优势以及对公司盈利能力的影响。
回复:公司引进的钣金柔性生产线由意大利Savani公司设计制造。作为全球钣金柔性加工技术的典范，意大利Savani公司一直秉承“先进技术带来高生产效率”的理念，为全球50多个国家的数千家客户提供服务。它在全球20多个国家设有分支机构和办事处。经过50年的发展，莎凡妮将先进的钣金加工技术带到了世界的每一个角落，同时莎凡妮的品牌也被钣金加工企业视为先进技术和强大实力的代表。
柔性钣金生产线采用全套Savani柔性钣金加工设备，由MVC-3000立体料库、S4Xe冲剪复合中心、P4Xe多边折弯中心、B3机器人辅助折弯机、L3激光切割机及各种堆垛设备组成。
首先，生产线使用联网的计算机协同工作，每台设备上的计算机通过联网相互交互，从而形成一个庞大的柔性加工系统。根据生产指令，板材从材料仓自动送料，由冲剪复合中心冲压剪切或由L3激光切割设备切割分拣，然后输送到多边折弯中心或机械手辅助折弯机进行折弯，最后由不同的出料堆垛装置出料。整个过程可以灵活编程，自动设定，不占用运行时间，不仅使小批量多品种生产经济可行，而且使大批量生产效率高。
其次，生产线各工序可根据需求变化，物流管理由管理软件统一管理，可满足每年10000台金属封闭开关设备的生产任务。这套设备的使用大大提高了公司的生产能力。公司生产的电器产品中的大部分钣金零件可以由外协加工改为自主生产，有效降低了采购成本，同时实现了大量流水线生产作业的自动化，大大提高了生产效率。
第三，生产线的智能化程度是目前钣金加工设备中的最高水平。批量生产时，整条生产线只需要一名操作员值班，人力成本仅为同等数量常规钣金加工设备的10%。在生产成本大幅降低的同时，生产效率大幅提高，设备可以用很少的人员维护，实现24小时不间断运行。改变了传统钣金加工业手工操作方式和生产效率。
最后，在产品制造过程中，由于设备的自动化生产，减少了人为因素对加工零件质量的干扰，保证了加工零件的一致性，进一步提高了加工质量和精度，特别是对于大批量产品的加工，实现了零件的完全互换。
公司进口的柔性线中所有设备均按照欧洲安全标准设计，应急处理程序更加优化，大大降低了生产过程中的安全隐患，最大限度地保证了生产人员的人身安全。
该生产线作为制造成套开关设备和钣金加工的高端设备，技术水平世界一流，在国内处于领先水平。据了解，目前国内高压开关行业拥有该设备的企业不超过10家。
(2)风力发电行业
问题4:根据规划披露，公司将向风电场投资开发、运营维护、EPC总承包等产业链上下游延伸，向风电整体解决方案提供商转型。请补充披露公司风电场投资开发业务、风电场工程总承包业务、自营电厂业务、风电场运维业务的具体发展情况、所处阶段、市场份额、竞争优势和劣势。
回复:
1.公司风电场投资开发业务、风电场工程总承包业务、自营电厂业务和风电场运维业务的当前进展情况。
(1)公司风电场投资开发业务进展。
截至2015年底，公司掌握的风资源备用容量为4370.6MW(其中:有批复文件的项目总容量为459MW(含已批复)，有批复文件的项目总容量为148.5MW)。已批准的三个风电场项目计划于2016年建成，其余储备项目逐年有序滚动开发。目前公司掌握的风电场资源主要分布在黑龙江、宁夏、内蒙古等地区，同时正在积极与江苏、浙江、福建、广西等东部沿海地区政府相关部门探讨风电场资源合作事宜。
(2)公司风电场工程总承包业务进展
自2014年开展EPC总承包业务以来，公司于2014年和2015年分别承接了平陆红石峁150MW风电场(EPC)项目和寿阳平头镇49.5MW风电场(EPC)项目，合同总金额15.23亿元。上述项目均按工程进度建设。截至目前，红石峁项目已基本完成征地、场地道路、风机基础、集热器线路架设、部分产品吊装、静态调试等工作，项目计划于2016年底完工。寿阳平头镇项目正在进行现场征地、道路建设等基础工作，同时正在进行相关设备招标。该项目计划于2016年完成。通过上述工程总承包项目的实施， 公司与中国电力建设集团有限公司、中国能源建设集团有限公司等大型央企形成了紧密的合作关系，为公司风电场工程总承包业务的未来发展奠定了基础。
(3)公司自营电厂的业务进展
2014年底，公司决定逐步发展自己的风电场业务。目前，黑龙江省鸡西平岗风电场等3个总计148.5MW的风电场正在积极有序开展建设工作，计划于2016年建成。未来公司将综合运用自主投资、设立产业基金投资等方式建设风电场，以规模化持有和运营风电场。
(4)公司风电场运维业务进展
2015年起，公司布局风电场运维业务。由于风电项目整机设备的产品质保期一般为3-5年，公司前期销售供货的项目大部分仍在质保期内，公司主要尝试参与其他主机厂商担保的风电场运维招标。2015年，公司供应主机的山西云雾峪风电场一期工程投保。目前公司已获得风电场一年运维服务业务。从2016年开始，公司前期分批供应的风电场项目将逐步得到保障，公司运维业务有望得到改善。
2.公司风电场投资开发业务、风电场EPC业务、自营电厂业务、风电场运维业务的市场份额。
风电场投资开发业务、风电场EPC业务、自营电厂业务、风电运维业务均为公司在2014年底或2015年初确定的业务模块。2015年公司主要进行了相应的业务布局和准备工作，但由于各项业务的培育需要一定的周期，目前其在相应细分市场的份额较小，具体市场份额难以量化。
3.公司风电场投资开发业务、风电场EPC业务、自营电厂业务、风电场运维业务的竞争优势和劣势。
(1)竞争优势
①公司是中国风电投资开发领域较早的企业。公司通过多年的积累，掌握了一定的风资源储备，同时拥有一系列完善的项目开发工具(及软件)和专业的投资开发团队。
②在运维服务方面，公司作为国内具有一定批量生产规模的风机制造商，在为风机客户提供质保服务的工作中，组建了一支160多人的专业运维团队。同时，作为风机的设计方，公司拥有系统、专业的技术研发团队，全面掌握风机的载荷分析、强度分析等基础设计能力。以上优势将极大提升公司在后市场运营维护的竞争力。
③公司作为国内为数不多的涉足风电场投资、整机制造(包括部分零部件制造)、工程建设总承包、电厂运营管理、电厂运维的综合性能源企业，基本覆盖了风电产业链的各个环节，具有良好的成本控制优势。
(2)竞争劣势
①公司原来储备的风电场资源大部分在限电区域，这些项目的内部收益率会在短时间内出现波动，因此公司在开发具体项目时会更加审慎地进行评估，这可能会影响自营风电场的开发进度和规模。后期公司将加大西南、东南、中原地区的风资源收购。
②公司作为民营企业，整体资金实力和融资能力仍然有限，资金压力会在一定程度上制约公司自营风电场的快速增长。
③虽然公司在风电领域耕耘多年，与国内主流风电运营商建立了良好的合作关系，积累了一定的业绩，但总体来看，公司目前累计装机容量仍然较小，对公司快速进入风电后服务市场带来了一定的制约。
④由于公司尚未获得风电场工程总承包资质，短期内公司只能通过与国内设计院组成联合体的方式参与风电场工程总承包业务，这将对公司开展风电场工程总承包业务造成一定的不便。公司会通过组建自己的团队，综合评估申请EPC资质和并购的方式，从而在短时间内拥有EPC资质。
问题5:年报显示，公司正与意大利同行一起积极布局行业前沿的高空风电技术。请详细说明具体应用领域、产业化程度、同行业公司应用状况、业绩或成本优势、对公司盈利能力的具体影响，重点揭示技术是否存在产业化应用风险、与现有业务的融合风险、市场风险以及合作推广过程中的不确定性。
回复:
(1)高空风力发电技术的应用领域
高空风力发电是近年来的一项前沿风力发电技术。高空风能以其投资少、发电成本低、应用环境广等优势成为传统风能的有力竞争者，成为新一代绿色能源的热点和重要方向，可以在一定程度上消除现有传统风力发电中风资源不稳定、分布不均、风资源不足的缺点。世界上高空风能最好的地方是美国东海岸和包括中国在内的亚洲东海岸。江苏、浙江、山东三省上空高空急流附近的风密度甚至达到30千瓦/平方米，是世界上最丰富、最稳定的地区。经济发达的中东部地区是高空风电应用的重点地区。
(2)掌握同行业公司的情况
目前国际上从事高海拔发电的公司采用的技术路线主要有两条。一种是发电机空置，发电机在空中发电后，把电输送到地面。这种技术路线的典型例子有美国Altaerosenergies公司的BAT系统和MakaniPower公司的kite能源系统(现已被Google收购)；一种发电机是接地的，在空气中产生机械能，然后输送到地面。这一技术路线的典型代表是意大利公司的KUS系统。广东高空风科技有限公司主要从事国内高空发电项目的研究。目前，广东高空风科技有限公司首个400MW高空发电项目已进入筹备阶段。 2.5MW实验机组已基本完成厂房建设和设备安装。
(3)工业化程度
目前，高空风力发电已经从试验项目转向示范运行。此前，美国和欧洲已涌现出一批公司研发高空风力发电技术，其中MakaniPower、KiteGen等公司成立较早，具有代表性。公司已与意大利公司签署合作框架协议，共同开发国内高空风电市场。目前，KUS高空发电系统的技术方案仍在完善中。单机容量3MW的样机已经投入试运行，核心翼的设计和控制系统还在优化中。它的耗材有很多种材料可供选择，比如缰绳和电缆盘。电机是永磁电机， 这是一个成熟的国内产品。该技术的关键部件和耗材具有一定的产业化基础。机翼和控制系统定型后，有望开始小批量试生产。
根据公司规划的发展路线图，2016年，公司将进一步优化风力发电技术，力争发电成本降至30美元/兆瓦时；2017年，预计风力发电机组的发电成本将进一步降低至10美元/兆瓦时，随后将启动旋转风电场的设计。
(4)这种技术的比较优势
意大利是世界领先的高海拔风力发电技术公司。其高空风力发电技术是将发电机组安装在地面上，用高强度复合绳将风筝与地面发电机组连接起来，将风筝升至空中600-2000米，利用风筝在高空风力的作用下呈8字形摆动，带动地面发电机组运转。这种技术需要的表面积少，只占地面风力的1/30，没有噪音，对环境影响小。年利用小时数和发电效率明显高于传统低空风电项目，理论年满发电小时数可达6000-7000小时，约为传统风资源的2-3倍。由于高空风力相对连续， 可昼夜发电并保证电力的稳定性，发电输出稳定性高，从而避免了对电网的冲击，改变了目前常规风电稳定性低的“垃圾电”现象，成为主力电源。同时，高空发电建设成本低于5000元/千瓦，固定资产投资约为传统风电的1/3-1/2。千瓦时电的成本约为0.3元/千瓦时，而传统风电厂的成本为0.15美元，远低于现有的新能源技术。此外，由于发电机等主要设备在地面，可以在机器运行时进行维护，设备的使用寿命比传统风力发电更长，所以整体盈利能力会比传统风力发电更好。
(5)对公司盈利能力的影响
根据斯坦福大学的研究成果，高空风力发电的总发电潜力超过全球总用电量的100倍。一旦高空风力发电能够形成规模，有望成为能源领域的重要组成部分。目前，公司已与一家意大利公司签订合作框架协议，委托毕马威和科门迪律师事务所对目标公司进行财务和法律尽职调查。
由于该技术仍处于示范阶段，短期内不会对公司盈利能力产生重大影响，但长期来看，若能成功商业化，由于高空风电项目的内部收益率明显高于低空风电项目，以及新技术的替代效应，市场空间巨大，对公司盈利能力将产生较大的拉动作用。
(6)主要风险
虽然高海拔风电业务与公司现有风电业务在供应链和制造技术上有所不同，但其目标客户群体基本一致，预计对公司业务整合不会有较大风险。
高空风电项目的风险主要表现在以下三个方面:
首先是高空开放的政策风险。高空领域的开放性是这项前沿技术得以实施的关键条件。目前，我国尚未开放1000m海拔地区。与欧美国家相比，中国的海拔控制更为严格。我国高海拔风能富集地区是经济发达的东部地区，航线密集，所以高海拔风力发电需要军方审批。不过，据中国民航大学专家透露，中国有望在2-3年内开放1000米以上区域的空中交通管制权。
二是商业应用中的产业配套风险。机翼的设计采用碳纤维，重量更轻，强度更好，抗腐蚀能力更强。因此，材料制造和加工的精度非常高。目前，这种轻质高强度材料的大规模供应面临一定瓶颈。
三是合作推进过程中的不确定风险。由于这种技术属于跨国技术合作，公司对目标公司及其技术进行最佳调整后的评价，合作双方的国情和文化差异造成的沟通和理解障碍，以及双方的价值判断、互信和诉求在未来的合作谈判过程中能否趋同，都可能影响这种合作的顺利进行，甚至导致合作的失败。
(3)环保产业
问题6:2015年1月28日，公司签署了《华谊电气、北京水务、郭关智库投资有限公司战略合作框架协议》，三方将在设备研发、市场策略分析、信息平台建设、国内外并购等环保产业领域开展合作。请详细说明框架协议在报告期内取得的进展和阶段性成果，协议执行过程中是否存在重大变化或障碍，以及其他风险和不确定性。
回复:2015年1月28日，公司与北京水务集团有限公司、北京郭关智库投资有限公司签署了《华谊电气、北京水务、郭关智库战略合作框架协议》(详见公告编号公司在《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站刊登的临2015-005)。报告期内，公司与郭关智库和北京水务就框架协议中约定的内容进行了如下合作:
1.与郭关智库的合作
2015年6月，公司与郭关智库签署了《华谊电气股份有限公司环境咨询服务协议》。协议约定，郭关智库将为公司提供M&A标的推荐与评估、项目资源引进、环保板块研究支持、行业发展与企业战略研讨会、行业前瞻性研究支持等服务，并定期或不定期提供相关研究报告。
报告期内，郭关智库还协助公司编制了《工业发展“十三五”规划草案》，并联系以色列人文科技合作中心，为公司提供以色列能源、环境管理、水管理等领域的M&A目标信息。
2.与北京水务的合作。
报告期内，公司和北京水务股份有限公司参与了温州市中心污水处理厂迁建项目BOT项目的投标。
2015年6月21日，公司子公司华谊环保有限公司与乐清市人民政府城南街道办事处签约，将公司技术研发的一体化污水处理设备应用于乐清市支岙村一体化污水处理项目。
目前，公司和北京水务正在与乐清市、信阳市政府就城市污水处理厂的建设、收购和城市环卫项目进行洽谈。
截至目前，公司与北京水务、郭关智库基于框架协议的合作仍在正常进行，未出现重大变化或障碍。
第二，关于公司的盈利能力
问题7:2015年前三季度归属于上市公司股东的净利润分别为3002万元、5066万元、6016万元，毛利率分别为27%、33%、33%。第四季度净利润和毛利率分别为-8171万元和9%。请将同行业公司与行业整体因素及公司各板块业务收入的会计确认政策、季节特点、销售模式、业绩进行对比，讨论分析公司第四季度盈利能力与前三季度形成较大反差的原因。
回复:
1.2015年公司行业整体情况。
2015年，公司行业整体运行形势稳中有升，输配电行业大部分产品价格仍处于低位，固定资产投资趋于理性；虽然风电行业增速加快，但价格竞争依然激烈。行业内仍普遍存在产品同质化导致的产能过剩、企业间竞争加剧的现象，这也导致部分产品销售价格降低、应收账款回款周期变长。
2.不同行业的业务收入确认政策
公司主要销售高低压配电产品和风力发电机产品。高低压配电产品的收入确认必须同时满足以下条件:公司已按合同规定将产品交付给买方并取得客户的收据，产品的销售收入已经确定，货款已经收回或已取得收据，相关的经济利益很可能流入，产品的相关成本能够可靠地计量。风力发电机组产品的收入确认应满足以下条件:本公司已按照合同规定将产品交付给买方并取得客户签署的风力发电机组验收单，产品的销售收入金额已经确定，货款已经收回或已取得收款凭证， 相关的经济利益很可能流入，产品的相关成本能够可靠地计量。
2015年及过去三年，公司营业收入的会计确认政策未作调整。
3、公司的销售模式
公司电力设备业务的销售模式是全面铺开销售网络，广泛参与投标，以品牌和网络赢得市场。由于电力设备行业的特殊性，用户一般采用招标方式采购产品，因此公司也采用招标作为主要销售方式。
公司风电业务的销售模式为:通过直接销售成套风机，公司在传统的招标获取订单之外，采用独特的“资源换市场”销售模式。
在过去的三年里，公司的生产和销售模式没有改变。
4.公司2015年各季度营收及同业对比。
公司电器、风电板块均实行“以销定产”的生产模式，按照签订的合同约定的交货时间安排生产，实现销售收入。一般一季度是传统淡季，二、三、四季度呈上升趋势。
2015年公司及同行业上市公司各季度营业收入如下表所示:
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从上表可以看出，电气行业整体一季度是各公司的销售淡季，二、三、四季度均在一季度基础上有所增长。
5.公司第四季度盈利能力与前三季度差异较大的原因。
在电力需求的推动下，中国电网投资经历了一个快速增长期。近年来，随着全国电力工程建设投资趋稳，电网建设投资增速开始放缓。自20世纪90年代以来，ABB、西门子等公司相继在中国建立合资企业并实施本地化生产，进一步加剧了中国高压电器市场的竞争。与国外产品相比，行业内自主品牌产品在外观和性能上存在一定差距。公司生产的电力、风电设备产品竞争日趋激烈。除了技术参数、质量等因素外，一些企业通过低价竞争来获得市场份额， 并且产品的毛利率有所下降。风机质保期从2年延长到5年，有的开发商甚至要求延长到8年，造成了一定的资金压力，间接影响了利润的体现。同时，为适应中国经济新常态及其变化，公司主动变革，在保证市场份额的前提下，将国家电网、南方电网、轨道交通等下游大客户作为重点拓展方向，使上述客户在公司未来产品销售中的业务占比有望持续提升。
2015年第四季度，新增行业和用户占公司销售收入的一定比例，部分项目为公司计划重点拓展的战略客户和行业。公司在竞争策略上做了一些调整，对公司第四季度的整体毛利率有很大影响。另外，四季度确认的合同比较分散，相关销售费用和售后服务费用有所增加。此外，四季度风电项目合同均为EPC合同，运输费用较高，导致2015年四季度毛利率大幅下降。未来公司将加强优质客户的开发，通过销售模式的转变和细分行业的筛选，达到提升中标项目质量的目的。
公司2015年第四季度净利润下滑明显，主要体现在本期管理费用和营业费用较大。技术改造费用、运输费用、应计职工工资、售后服务费用和其他费用(折旧、差旅费、无形资产摊销等)的累计金额。)本季度公司发生的费用超过1亿元，导致公司第四季度净利润大幅下滑。
问题8:年报显示，报告期内公司主要产品高低压电器营业收入下降，主要是由于电器产品新签合同平均履约期较长。请对比电气产品以往年度合同周期，结合行业环境分析业绩周期延长的原因及对公司后续盈利能力的影响。
三。关于公司的财务和其他
问题9:根据年报，公司管理费用增加的主要原因包括增加R&D投资。2015年公司研发支出4557万元。请披露R&D项目的目的、项目进展和要达到的目标。
回复:2015年，公司加大产品研发力度，不断优化产品结构。2015年，公司的主要研发项目如下:
问题10:2014年年报中，公司预测2015年营业收入25.78亿元，预计费用控制在4.6亿元左右，实际营业收入约20.6亿元。2015年年报显示，2016年计划实现营业收入27亿元，费用控制在3.58亿元左右。与2015年的经营计划相比，收入将大幅增加，费用将大幅减少。请补充说明公司经营计划存在前述差异的原因，以及2016年经营计划的可实现性。
回复:
1.公司业务计划差异的原因
单位:亿元
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营业收入:电器行业受经济下行影响，2015年新订单低于预期，部分框架合同整体履约期延长，导致电器行业整体营业收入低于预期。风电行业中，平陆红石峁150MW EPC项目建设进度低于预期，实际确认收入低于年初预期，导致公司2015年实际确认营业收入低于经营计划。受营业收入下降影响，2015年实际期间费用总额为3.57亿元，占计划费用的77.61%。2016年，基于手中风机及风电场EPC合同，以及2016年市场预测，公司将力争2016年实现营业收入27亿元。
期间费用:公司于2015年12月29日向特定对象非公开发行人民币普通股(a股)233，019，853股，发行价为9.57元/股，共募集资金22.3亿元，扣除发行费用后净额为215，514.7万元。其中10.55亿元用于补充公司流动资金和偿还银行贷款。本次非公开发行股票募集资金到位后，公司流动性得到显著改善。预计2016年公司银行贷款将大幅减少，相应的财务费用也有望大幅降低。同时，强化成本控制原则，董事会也对公司的销售费用和管理费用提出了更高的要求，销售费用和管理费用预算有所下降。
2.2016年经营计划的可实现性
截至2015年12月31日，公司风电已签合同和未完成订单合计398MW，中标和未完成合同合计203.5MW，电气行业未完成订单合计5.5亿元。2016年电网投资仍处于高位。随着平陆红石峁150MW风电场(EPC)项目和寿阳平头镇49.5MW风电场(EPC)项目的逐步建成，环保业务将陆续实施，对公司业绩有促进作用。从2016年的在手订单和市场趋势来看，2016年的经营计划实现条件较好，实际实现可能会根据项目进度有所偏差。
问题11:年报显示，2015年末应收账款余额约22亿元，占期末总资产的30%，与报告期营业收入相当。请结合销售模式、业务特点、赊销政策、账务处理等。并通过对同行业可比公司的对比分析，说明公司应收账款余额较大的原因。
回复:
1.公司应收账款的构成
报告期内，公司应收账款及坏账准备的一般情况如下:
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2015年公司业绩贡献主要来自电器和风电行业，应收账款也集中在这两个行业。截至2015年末，风电设备应收账款账面余额14.23亿元，非风电设备应收账款账面余额10.03亿元。两大行业销售模式为以销定产，两大行业业务特点如下:
一般电器行业的订单付款节点分为:预付款、进度款、到货款、验收款、质保金(1-2年)。验收款和质保金在确认销售后支付，约占合同总金额的40%。电器行业整体信用期为3-6个月。截至2015年末，公司70%以上的应收账款为一年以内的应收账款，且大部分为信用期内的应收账款。
风电行业订单付款节点一般分为:预付款、进度款、到货款、预验收款、质保金(3-5年)。预验收款和质保金在销售确认后支付，约占合同总金额的30%。
2.同行业上市公司应收账款
(1)风电业务上市公司应收账款周转率。
最近三年公司风电业务应收账款周转率分别为0.70倍、0.54倍、0.63倍。报告期内，公司应收账款周转率较低，主要是近年来下游风电场客户因自有资金逾期付款所致。
下表为公司风电业务应收账款周转率及同行业上市公司对比:
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从上表可以看出，公司最近三年的应收账款周转率变化与同行业上市公司基本一致。公司应收账款周转率低于同行业上市公司的主要原因是公司风电业务尚处于发展阶段，规模较小，议价能力较弱，而竞争对手金风科技等公司销售额已超过100亿元，规模远超公司，议价能力较强，因此公司应收账款周转率低于同行业上市公司。
(2)电器业务上市公司应收账款周转率。
下表显示了公司非风电业务的应收账款周转率以及电器类上市公司之间的比较:
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从上表可以看出，公司的应收账款周转率略低于同行业上市公司，主要是由于电气产品应用广泛，各公司因产品类型和主要客户不同，回款方式和进度也不同。
在本报告所述期间，与前几年相比，新的风力发电项目数量有所增加。鉴于行业特点，风机销售回款周期长，应收账款整体为滚动回收。风电项目应收账款余额是行业普遍存在的问题，风电客户集中度极高，客户关系稳定，以国企为主，不可收回风险较低。
问题12:报告期末，公司是否存在建造合同形成的已完工且尚未结算的资产？如果是，请补充并汇总已完工未结算存货的信息，包括累计成本、累计确认毛利、预计损失、已结算金额、已完工未结算余额。
回复:截至报告期末，公司无建造合同形成的已完工未结算资产。截至2015年12月31日，公司存货构成如下:
单位:元
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特此公告。
华谊电器有限公司
董事会
2016年4月13日