直击调研 - 汇川技术(300124.SZ)：库存整体处于正常水平 匈牙利工厂已作为汇川在欧洲的物流中心投入使用

智通财经APP获悉，11月21日至12月2日，汇川科技(300124。SZ)在一份机构调查中表示，公司通用自动化业务的销售模式为“直销+分销”，分销占比超过70%。公司的配送是通过经销商完成的，经销商一般都比较小，一般做一个月左右的库存。受宏观经济疲软影响，今年工控市场下游景气度较弱。基于这种市场情况，经销商没有动力做多库存，整体库存处于正常水平。此外，2022年上半年，公司正式决定在匈牙利建设首个欧洲生产基地。目前，经过几个月的努力，匈牙利工厂已经作为汇川在欧洲的物流中心投入使用。在未来， 工厂将承担更多的供应链责任，以满足公司欧洲客户的快速交付。

在谈到如何决定做或不做哪些产品时，公司回答:一是基于核心技术的延伸:公司自成立以来，从变频器这一单一产品不断延伸新产品，本质上是基于电力电子技术、电机驱动与控制技术、工业网络和通信技术。近几年，精密机械技术叠加。公司就是这样沿着技术路线不断拓宽产品线的。具体来说，以前是变频器+伺服+PLC，现在是机器人、直驱、气动方案叠加。总的来说，产品线是围绕为客户提供“自动化+数字化”的整体解决方案而不断扩展的。二是基于客户需求的延伸:从客户的实际需求出发， 该公司一直在探索能够在客户端产生化学反应的解决方案，而不是简单地重叠产品。比如收购上海贝斯特，其电梯配件产品和汇川原有的集成控制器是互补的；两家公司的产品不是独立销售，而是配套电梯，真正为客户提供有价值的解决方案。这是基于客户对解决方案需求的产品延伸。

对于国产品牌的竞争，公司表示，面对其他国产品牌的竞争，公司将继续做好“下沉”策略，保障客户份额:一方面，继续发挥单品优势，以伺服为例，公司还针对特定市场推出了更具性价比的产品系列；另一方面，继续运用“多产品+总线+技术”的策略，利用综合解决方案优势，做好客户份额防御和突破。

就R&D而言，从公司的战略角度来看，未来2-3年将重点增加对两项新业务的投资:数字业务和能源管理业务。在数字业务方面，简单来说就是基于过去工业互联网的PAAS和SAAS解决方案。在能源管理业务方面，提供包括储能和企业端在内的能源管理解决方案。

海外市场方面，从区域市场布局来看，公司国际化战略重点是包括东南亚、南亚、中东在内的新兴市场，以及包括欧洲、韩国在内的成熟市场。公司目前的海外销售规模基本集中在这些地区。在区域市场上，公司在以往销售经验的基础上，梳理了不同市场客户需求的特点，如新兴市场追求一定的产品性价比，而欧洲市场对产品质量和功能安全性的要求更高。基于这些要求，公司定义了适合不同市场的通用产品，做好全球产品认证和竞争力。